一、從主導(dǎo)責(zé)任來看，美國是全球最大的經(jīng)濟(jì)體，也是對全球經(jīng)濟(jì)影響最大的經(jīng)濟(jì)體，擁有美元的發(fā)鈔權(quán)(目前實質(zhì)上起著全球貨幣作用，代表全球經(jīng)濟(jì)的“信用”)，其貨幣政策和貨幣工具的使用，對全球金融和經(jīng)濟(jì)起著至為關(guān)鍵的引導(dǎo)性作用。眾所周知，美國的次級房貸是此次全球危機(jī)的起因，而其直接的政策因素就是其美聯(lián)儲長期推行的低利率和高杠桿政策，由于美國的先行政策，其他國家不得不跟隨采取類似的政策，從而引發(fā)了全球長達(dá)六七年的“金融創(chuàng)新擴(kuò)張”繁榮，但也為全球危機(jī)埋下了禍根。

    二、此次金融危機(jī)形成過程中，在“金融創(chuàng)新擴(kuò)張”模式下，股票、債券、石油期貨、房地產(chǎn)等等，都成為了金融衍生品而被不斷地推高價格，當(dāng)投資者信心喪失和后續(xù)資金難以維持時，最終必然導(dǎo)致崩潰的結(jié)果。發(fā)達(dá)國家極力推動金融自由化、金融投資活動全球化，使先行國家“創(chuàng)造”金融衍生品圖利后進(jìn)國家的圖謀得逞，如同傳銷過程中的少數(shù)上家獲得巨大利益、而眾多的下家則被套牢的狀況。事實上形成了一種國家層面的“傳銷”圖利模式，新興國家由于輕信其金融資產(chǎn)的價值、參與其相關(guān)金融投資活動，成為了最終的接棒者而被套牢。

    三、一個正常運行的經(jīng)濟(jì)體系，其各個層面的債務(wù)(政府債務(wù)、企業(yè)債務(wù)、消費者債務(wù)、金融機(jī)構(gòu)債務(wù))都應(yīng)限定在理性范圍。而美國政府的巨額財政赤字(大量發(fā)行國債)、消費者信貸消費過度擴(kuò)張、金融機(jī)構(gòu)以隱瞞風(fēng)險的方式大量銷售各種投資產(chǎn)品，美國成了全球的債務(wù)人，全球投資者成為了美國各種債券的風(fēng)險承擔(dān)者。由于全球投資者對于美國經(jīng)濟(jì)的樂觀信賴，而美國也濫用了全球投資者的這種信賴，導(dǎo)致相關(guān)的投資者承受巨大的風(fēng)險、遭受巨大的損益。危機(jī)過程中，債權(quán)人是最大的受損者，而相對受益的則是債務(wù)人。

    四、金融危機(jī)是經(jīng)濟(jì)“寒冬”的導(dǎo)火索，而經(jīng)濟(jì)“寒冬”的本質(zhì)問題在于經(jīng)濟(jì)體系的內(nèi)在結(jié)構(gòu)，是生產(chǎn)能力過剩與需求不足的矛盾。從全球范圍來看，相對于生產(chǎn)能力旺盛的需求不足表征為：全球經(jīng)濟(jì)所得中利潤所占比重與工資收入所占比重的失調(diào)，工資收入的不足，必然引致需求不足的危機(jī)。眾所周知，外國投資者之所以大量進(jìn)入新興國家，最主要的動因是新興國家的勞動力價格低廉而可以獲得高利潤率。從這一點來看，就可理解發(fā)達(dá)國家居民高消費、新興國家居民低消費的根本原因。發(fā)達(dá)國家除了通過資本獲利之外，還可通過他們所控制的專利或國際標(biāo)準(zhǔn)、設(shè)計的金融產(chǎn)品等方式獲取高額利潤，這些都是導(dǎo)致新興國家低消費的重要原因。

    五、在“金融創(chuàng)新擴(kuò)張”模式下，匯率事實上也成為了金融衍生品。表面上匯率是由市場供需決定的，但實質(zhì)上是投機(jī)供需決定的。加之石油等被非理性地炒作，影響到了實體經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易產(chǎn)品的價格及需求，導(dǎo)致整個經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)信號的紊亂。近年來，全球外匯市場美元對主要貨幣的大起大落,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國際貿(mào)易的波動，這就清楚地表明了匯率并非是貿(mào)易需求決定的，而是被所謂的“市場因素”和“市場方式”操縱的，美國的政策傾向也很大程度地體現(xiàn)在這種活動之中了。

    上述分析表明,美國在全球危機(jī)成因的各個方面都起著關(guān)鍵性的作用，要有效治理危機(jī)也必須從這些方面著手。當(dāng)前國際社會正在共同應(yīng)對全球危機(jī)，美國找出各種借口推卸責(zé)任，既無助于美國自身走出危機(jī)，也不利于應(yīng)對危機(jī)的全球協(xié)作。正確的方向只能是摒棄狹隘而過時的思維定勢、以反思改造協(xié)同面對現(xiàn)實的全新理論邏輯來決定政策取向。

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